Dal punto di vista tecnico, l’asset allocation è l’implementazione di una strategia d’investimento che riproduce il rapporto rischio-rendimento di un portafoglio. Diverse categorie d’investimento come azioni, obbligazioni o immobili hanno diverse probabilità di guadagno e di perdita. L’obiettivo di un’asset allocation è ottimizzare queste probabilità di guadagno e di perdita, in modo da corrispondere alla tolleranza al rischio e
alle aspettative di rendimento dell’investitore in un determinato periodo di tempo. Poiché i mercati finanziari oscillano nel tempo e le fasi di utile e di perdita presentano livelli diversi, è importante gestire attivamente l’asset allocation per sfruttare le opportunità e limitare i rischi.
Un esempio tratto dalla prassi
Il mio portafoglio iniziale è composto per il 45% da azioni, per il 45% da obbligazioni, per il 6% da immobili e per il 4% da investimenti alternativi.
Dopo un ottimo anno azionario e un anno meno positivo per le obbligazioni, la mia asset allocation si è modificata senza interventi attivi. A causa delle differenti evoluzioni delle categorie d’investimento in questione, la mia asset allocation è diversa rispetto a un anno fa. La mia quota azionaria è aumentata sensibilmente (55%) mentre la quota obbligazionaria (38%) è sensibilmente diminuita.
Ciò che è cambiato anche in questo caso sono le previsioni di guadagno e di perdita del mio portafoglio rispetto a un anno fa. A seguito del netto aumento della quota azionaria, che è passata dal 45% al 55%, l’aspettativa di rendimento è aumentata, poiché le azioni sono soggette anche alle maggiori oscillazioni, anche il potenziale di perdita è più elevato rispetto al passato. Il nuovo orientamento soddisfa ancora le mie
aspettative?
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