Ancora tassi zero: la BNS conferma la linea adottata finora

Come previsto dal mercato e dagli economisti di Swiss Life, nella sua ultima valutazione della situazione di politica monetaria del 18 giugno 2026, la Banca nazionale svizzera (BNS) ha lasciato il tasso guida allo zero percento. Pertanto, prosegue la «politica dei tassi zero» in vigore da giugno 2025, malgrado negli scorsi mesi l’inflazione sia stata inferiore alle attese. Il tasso di rincaro previsto a medio termine rimane comunque entro la fascia obiettivo, per cui la BNS considera raggiunto il suo obiettivo di stabilizzare il livello dei prezzi.

La politica monetaria ancora espansiva sostiene l’economia e promuove l’inflazione, nonostante nel terzo trimestre 2026 si preveda un leggero rallentamento della crescita del prodotto interno lordo (PIL) svizzero.

Che vi sia un taglio imminente, un rialzo o che la BNS lo mantenga al livello attuale, il tasso guida influenza non solo l’economia svizzera, ma anche i privati. È particolarmente rilevante per le debitrici e i debitori ipotecari, per le persone che dispongono di averi di risparmio, ma anche per le persone che investono il proprio denaro. Qui di seguito abbiamo le risposte alle principali domande riguardanti il tasso guida. 

Swiss Life prevede al momento che la BNS lascerà allo 0% il tasso guida almeno fino alla fine del 2026, per poi lentamente rialzarlo.

In caso di tassi d’interesse bassi, chi risparmia ci perde. Infatti, quando i tassi guida della BNS sono bassi o vigono tassi pari a zero, anche i tassi di mercato a breve termine sono bassi. Le banche possono quindi già prendere in prestito denaro a prezzi vantaggiosi e non devono concedere alle risparmiatrici e ai risparmiatori interessi elevati sui conti di risparmio. Se gli interessi sugli averi di risparmio sono inferiori al tasso d’inflazione, chi risparmia perde addirittura potere d’acquisto. 

Chi investe il proprio denaro invece di lasciarlo fermo sul conto di risparmio, può beneficiare in vari modi dei persistenti bassi tassi guida in Svizzera, a seconda della classe d’investimento.

• Mercato azionario: i bassi tassi d’interesse tendenzialmente possono dare un impulso alle azioni, poiché gli utili futuri hanno una valutazione maggiore. Anche in caso di tagli dei tassi guida, spesso le azioni reagiscono positivamente, poiché comportano valutazioni aziendali più elevate e i bassi tassi d’interesse rendono più interessanti per le imprese i finanziamenti.
• Obbligazioni: in presenza di tassi d’interesse zero persistenti, la remunerazione delle nuove obbligazioni rimane generalmente scarsa e la loro valutazione cara. Forniscono, quindi, scarsi proventi correnti. Chi detiene già obbligazioni in caso di calo dei tassi d’interesse ne beneficia, poiché gli investimenti obbligazionari esistenti aumentano di valore.
• Investimenti immobiliari: il quadro appare positivo anche per gli investimenti immobiliari, perché costi di finanziamento più bassi possono far aumentare la domanda di immobili. Nel prossimo paragrafo illustriamo la situazione in maniera specifica per le debitrici e i debitori ipotecari.
• Metalli preziosi: gli investimenti in metalli preziosi come oro, argento o platino possono diventare più interessanti in presenza di bassi tassi d’interesse. Non fruttano interessi, il che significa che in caso di flessioni dei tassi anche la perdita di opportunità rispetto agli investimenti a reddito fisso diminuisce.

L’impatto che ha su di voi la continua stagnazione degli interessi dipende dalla vostra situazione personale e dalle vostre decisioni finanziarie. È un dato di fatto, comunque, che alla luce di questi sviluppi il risparmio classico conviene sempre meno. Quanto più scendono i tassi guida in Svizzera o si mantengono a un livello basso, tanto più interessante diventa informarsi in merito agli investimenti finanziari. 

Attualmente gli interessi per le ipoteche a tasso fisso seguono un movimento laterale su livelli piuttosto bassi. Presso Swiss Life è possibile rinnovare anticipatamente l’ipoteca fino a 18 mesi prima della scadenza. La maggiorazione d’interesse per una proroga anticipata continua a essere molto bassa per diverse durate.

La possibilità di beneficiare o meno di riduzioni dei tassi guida o di bassi tassi d’interesse dipende in primo luogo dal tipo di ipoteca stipulato.

• Ipoteca a tasso fisso: le ipoteche esistenti rimangono al livello dei tassi d’interesse al quale sono state stipulate, salvo in caso di rinegoziazione del debito. Chi stipula una nuova ipoteca a tasso fisso può trarne vantaggio, dato che le banche possono offrire tassi d’interesse più bassi.
• Ipoteca SARON: a chi ha stipulato un’ipoteca SARON la fortuna sorride in caso di tagli dei tassi guida. Infatti, le ipoteche SARON sono legate a tassi d’interesse a breve termine fortemente correlati con il tasso guida della BNS. Di conseguenza anche i tassi d’interesse negli ultimi mesi sono gradualmente diminuiti. Tuttavia, molti istituti non tengono conto di tassi SARON negativi, per cui il potenziale di ulteriori tagli dei tassi d’interesse per le ipoteche SARON è limitato. Se la BNS manterrà il tasso d’interesse zero a medio e lungo termine, anche gli interessi per le ipoteche SARON dovrebbero registrare un andamento laterale. 

Swiss Life prevede che nel 2026 gli interessi ipotecari a lungo termine aumenteranno moderatamente. Se questa previsione si avverasse, potrebbe essere un buon momento per le proroghe.

Attualmente i tassi d’interesse ipotecari sono vicini al livello minimo. Swiss Life prevede un moderato aumento nel corso dell’anno. Perché allora non stipulare un’ipoteca a tasso fisso e assicurarsi un tasso d’interesse allettante per i prossimi anni? Con un’ipoteca a tasso fisso vantaggioso vi tutelate da possibili aumenti dei tassi d’interesse per tutta la durata del contratto e potete pianificare con certezza il vostro futuro senza dover affrontare eventuali adeguamenti dei tassi d’interesse.

La risposta alla domanda relativa alla forma ipotecaria più adatta dipende però anche molto dalla propria propensione al rischio e dai mezzi finanziari. 

• Chi attribuisce grande importanza alla sicurezza, alla stabilità e alla pianificabilità o dispone di un esiguo margine di manovra finanziario, in genere trova una buona soluzione in un’ipoteca a tasso fisso a lungo termine.
• Se supponete che gli interessi ipotecari continuino a scendere e siete in grado di compensare bene le oscillazioni finanziarie, in determinate circostanze vale la pena optare per una durata più breve e integrare ipoteche SARON. In questo caso, tuttavia, occorre essere prudenti: molti istituti non prevedono tassi SARON negativi. Di conseguenza, in caso di ulteriori tagli dei tassi d’interesse il potenziale delle ipoteche SARON è limitato. 

Vale sempre la pena di avvalersi di una consulenza personale in materia di ipoteche. Le esperte e gli esperti di Swiss Life vi accompagnano in ogni situazione di mercato e vi sostengono nell’intero processo di finanziamento con una consulenza competente in materia di proprietà d’abitazioni e di ipoteche, affinché possiate disporre di denaro sufficiente per realizzare il vostro sogno abitativo in piena libertà di scelta.